东兴证券医药行业报告:为什么呼吸机那么紧缺?

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日期:2020-04-03 17:59:09 作者:期货资讯 浏览:57 次


  呼吸机为治疗呼吸衰竭重要手段,是抗击新冠疫情的重要战略储备。①呼吸机为治疗呼吸衰竭患者重要手段。呼吸机用于机械辅助通气,实现帮助患者正常呼吸。当患者呼吸功能失常时,呼吸机可以模仿人的呼吸速率将含氧量不同的气体(21%-100%)送进肺部,并规律性地进行气体交换,帮助患者改善缺氧、二氧化碳滞留状态。医用呼吸机为三类医疗器械,常规家用呼吸机为二类医疗器械。有创呼吸机主要用于治疗重度呼吸衰竭的无意识患者,无创呼吸机是针对有呼吸意识的呼吸衰竭高危患者。关键芯片技术壁垒高,决定了呼吸机的临床使用效果。②呼吸机为抗击疫情的重要战略物资。新型肺炎的多数患者伴有呼吸困难等下呼吸道感染症状,其中重症、危重症患者比例分别约为13%、6%,在缺少特效药的情况下,患者出现呼吸困难症状就需要给予及时的呼吸机治疗,缓解病程向重症、危重症转化。呼吸机已成为重要的战略物资,但是各国当下储备不足。欧盟委员会已决定建立囊括呼吸机和防护口罩等的战略性“拯救欧洲”医疗设备储备库。美国已启动《国防生产法案》,批准福特,通用汽车和特斯拉等汽车企业制造呼吸机。

  受新冠疫情影响,海内外医用呼吸机储备需求快速增长。重症诊疗方案中,呼吸机、人工肺不可或缺,为重症、危重症病房必需配置。①海外疫情全面爆发,医用呼吸机面临巨大缺口。截至3月30日10时,海外(除中国外)已经累计确诊638928例新冠肺炎,累计死亡30672例。环ICU医疗设备需求将随着重症、危重症人数增加继续加大,亟需进口储备。估计海外至少急需新增130万张ICU床位储备,生命监护、呼吸支持类产品弹性大。其中,无创呼吸机、有创呼吸机储备需求量分别约为62.9万台、20.5万台。亚洲、欧洲、北美洲合计现存呼吸机数量约30万台,与各大洲国家累计确诊人数相比,亟需扩大国内已有产能或进口解决。②国外知名呼吸机企业积极扩产,优先弥补本国防疫需求缺口。飞利浦Philips每周生产大约1000台呼吸机,计划在未来八周内(2020.03.23-2020.05.18)产量翻一倍,在第三季度前实现四倍产能提升;意大利国内最大的呼吸机制造商Siare产量已经翻倍,每周可生产150台,且推迟了向印度等其他国家的交货,以满足本国需求;德尔格Draeger已经接受德国政府1万台重症监护呼吸机的订单;瑞士的Hamilton医疗目前已经将年产量提高了30%到40%,每天可生产大约80台呼吸机。五大国际知名呼吸机厂家合计产能约为301台/天,难以在短期内满足本国防疫需求,国外出口订单更是紧张。③疫情刺激公共卫生应急储备、ICU建设,环ICU医疗设备需求大幅增长。中国亟需国家级公共卫生应急储备应对重大疫情,环ICU医疗设备链中呼吸机需求大。无创呼吸机为救治重症患者的必需设备,疫情爆发后,武汉地区重症监护资源急速扩张7.6倍。假设应对全国范围内的武汉级别新冠疫情,估计全国范围所需重症监护床位数将达到23.5万张,合计扩张床位数为18.2万张,估计至少急需新增无创呼吸机约88261台、有创呼吸机28781台以满足国家级公共卫生应急储备。后疫情期,ICU扩建将大幅拉动呼吸机需求。按照ICU设置标准估算,未来将新增的84142张ICU床位,其中,呼吸机有望增加约84142台以满足ICU建设需求。④国产呼吸机企业扩产迅速,大幅供货满足疫情需求。疫情期间,国内企业呼吸机月度累计供货量超过1.5万台。自国内疫情爆发至3月3日,工信部重点监测企业共为湖北(主要是武汉)提供了无创呼吸机约1.4万台、有创呼吸机2900余台。受疫情刺激,月度供货量已基本覆盖2019年的全年销售量。随着国内疫情平稳,海外疫情爆发,国内企业已经开始接海外订单,目前,鱼跃医疗呼吸机订单已排至4月底,迈瑞医疗海外呼吸机订单量高达上万台,订单约排至6月份。⑤呼吸机生产壁垒高,产能新建周期长。虽然专业呼吸机制造商拥有完备生产供应链,可能实现单日多台产出,但在满产后,短期内难以继续加快生产速度,扩建生产线需要较长时间。而跨界企业生产呼吸机需要突破技术壁垒、生产线改建、完善供应链、通过质检审批等,估计从零起步的跨界企业可能要花费18个月才能实现量产。

  医用呼吸机市场稳步增长,专科建设拓展呼吸机增量空间。①市场规模稳步提升,高端产品增长更快。2012年到2018年,医用呼吸机产量由0.41万台增加到0.84万台,CAGR=12.7%。2012年到2018年,中国医用呼吸机产品销售量由0.78万台增加到1.47万台,CAGR=11.1%,低端产品进口替代基本完成,高端产品迅速渗透。②医院科室建设升级,拓展呼吸机增量空间。一是县级医院总计31个医疗科室或治疗中心,其中有8个科室明确要求配置呼吸机;二是二级及以上医院建立5大医疗中心,医疗中心明确了必要的呼吸机设备配置;三是全国3.6万乡镇卫生院和3.5万社区卫生服务中心最新版的医疗设备配置标准,要求必配呼吸机。假设医院呼吸机按要求配置齐全,估计年更替数量达6.5万台,新增量达6.2万台。③国产呼吸机品牌树立,海外市场逐渐渗透。长期以来,外企在高端医疗设备的生产制造上有着明显优势,中国民族企业仅在少数产品实现打破垄断,且在全球范围内树立了民族品牌。同时,在本次新冠疫情中,民族企业积极对外出口供应,既满足海外市场的防疫需求,又实现了产品在海外市场的渗透。医用呼吸机海外出口强劲增长,迈瑞医疗一家独大。




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