玉米局部“补涨” 或难改后市下跌趋势

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  • 来源:期货入门网

日期:2020-02-29 00:44:34 作者:期货资讯 浏览:177 次


  时至今日,受各地物流主干道逐步恢复常态、中储粮持续投放政策性粮源以及东北农户售粮开始增加等因素影响,国内玉米市场供给能力不断提升,其价格已经连续下跌两周,其中南北港口周内分别下跌80元/吨和50元/吨,较2月7日当周最高位累计下跌130元/吨和70元/吨。虽然上周东北局部地区和北方港口玉米价格出现反弹,但从目前国内玉米市场整体供需格局来看,后市价格下跌趋势仍难改变。具体分析如下:

  市场行情变化

  2月下旬以来,无论南北港口还是产销区,国内玉米价格均出现了大幅度回落,国家政策粮拍卖大量供应市场、交通运输状况好转和铁路发运量增多、主产区贸易商发货积极性提升、节后终端需求状况较为低迷等,共同压制市场价格继续上行。具体来看:近一周,东北玉米收购价格恢复,黑龙江、吉林企业玉米挂牌价1630-1740元/吨,周比上涨10-30元/吨;山东深加工企业玉米主流收购价格1950-2020元/吨附近,周比跌幅10-60元/吨不等,个别企业补涨10或70元/吨。南北港口、华北出现超过50元/吨的周比跌幅。目前北方锦州集港1830-1840元/吨,理论平舱1880-1890元/吨,周比回调50元/吨;广东港口散船和集装箱玉米分别跌至1980元/吨和2050元/吨,较上周回调70元/吨和20元/吨,较前期高位累计跌幅已达到120元/吨和50元/吨不等,散船报价已迫近春节前水平。

  值得注意的是东北深加工企业在收购量提高的情况下,收购价格出现不同程度上涨,但参考周边饲料企业挂牌价格下跌30-50元/吨不等可知,当下深加工企业挂牌价格上调不具有“参考价值”,属于补涨。与此同时,北方港口玉米价格也出现止跌反弹,幅度5-30元/吨之间不等,涨幅较大企业包含补涨部分,为了顺应整体上行趋势、收购上量。伴随收购价格上行,锦州港汽运集港量有所增加。

  影响因素分析

  1、农户卖粮进度有所加快。据了解,截至2020年2月10日,黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米5925万吨,同比减少323万吨。从具体粮源来看,如果说2月上中旬市场我国流通大多为粮商前期囤粮和政策性玉米,2月中旬开始东北农户卖粮进度有所加快,北方集港玉米再现“吉林粮”的身影。

  2、深加工企业玉米收购开始上量。随着我国疫情发生病例减少,国家出台措施保障禽畜牧业产销和改善物流通行,免收费公路车辆通行费,东北深加工企业玉米收购开始上量,约1000-3000吨/日,最高5000吨/日。不过,国内酒精价格大跌,淀粉库存充裕导致深加工整体加工理论不济。不少业内人士认为,目前情况下,深加工企业持续提高玉米收购价的可能性不大。以我国玉米深加工产品报价估算,近一周吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利61元,山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损15元,黑龙江西部每生产一吨玉米酒精理论亏损71元。

  3、南方港口玉米库存增加。受物流运输改善影响,目前南方港口玉米到货量增加,玉米库存也开始增加。截止2月21日,广东港玉米库存59.9万吨,比上周增加3.9万吨,主要原因是进口玉米到港。其中内贸玉米库存41.2万吨,比上周减少8.5万吨;外贸玉米库存18.7万吨,比上周一增加12.4万吨。预计本周到货18.9万吨,结转库存维持在58万吨左右。截至2月21日,广东港口进口高粱大麦库存15.8万吨,周环比增加3.3万吨,同比增加15.5万吨。其中进口高粱库存11.6万吨,进口大麦库存4.2万吨。近期进口高粱大麦集中到港,港口库存触底反弹,后期进口高粱大麦到货量较大,预计港口进口高粱大麦库存逐步增加。

  后市形势展望

  展望后市,在前期“疫情”催化下推高的国内玉米价格继续面临下行压力。一方面,国家政策信号释放,鼓励企业复工复产,各乡村道路逐渐打通,物流也陆续恢复,农户售粮进度加快,企业上量明显增加,将牵制部分地区价格回落;另一方面,国家政策粮陆续投放上市,加之乌克兰玉米及美国高粱买船消息不断传来,下一步中国逐步打开对美商品进口大门只是时间问题(上周已宣布3月2日起可申请排除名单)。此外,春节过后,除了酒精企业之外的深加工企业开工普遍较晚,玉米消耗进度整体较往年拖后一至两个星期。且深加工下游消费受到疫情冲击,虽然复产企业不断增加,但企业开机率预计并不乐观,消费增长放缓。虽然饲料企业已经复工接近七成,但本次疫情导致餐饮等众多养殖下游需求端近乎“停摆”,对养殖方面玉米消费的阶段性不利影响较大。

(文章来源:中华粮网)

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